中泰证券指出，给银行大规模发券商牌照，可能性很小。政策的目标是做大做强我国的资本市场，政策形成共识的是：这需要高质量的头部券商，而不是券商牌照的数量；即需要能与外资投行抗衡的大投行，而不是一堆重复低水平建设的券商牌照。从这个角度说，给银行券商牌照，不是政策的重点。

投资建议：看好头部金融机构。1）、如果监管试点给银行券商牌照，预计这只会是少数，同时发出牌照的时间会比较漫长；2）市场化程度高的银行拿到券商牌照，才会受益较大，例如工行、建行、招行等；3）银行和券商都处于行业分化加快的阶段，头部机构的竞争力会持续增强。

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