银河证券指出，CPI受到供给端的影响上行，但需求端仍然较为疲软。食品价格上行是带动CPI上行的主要原因，猪肉价格走高源于供给紧张，蔬菜价格季节性上涨。服务类价格保持平稳，核心CPI继续下行。7月份通胀短暂走高不改通胀持续向下的态势，未来2-3年内，总需求不足仍然是经济的主要矛盾，在此期间通胀疲软。8月份预计CPI在2.5%左右，4季度CPI到达低点。

PPI仍然负增长，但下行幅度继续减弱。原油和煤炭价格回升，铁矿石价格处于高位，原材料价格走高带动生产价格上行。随着我国经济的逐步恢复，PPI预计会继续回升，但年内仍然负增长。

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