兴业证券:经济总量不差+结构有所改善 经济无断崖式下行风险

券商 2021-07-16 09:35:16

兴业证券认为,经济处于潜在产出附近,第三产业修复速度相对较慢。外需对生产仍有支撑。固定资产投资内部,地产投资增速小幅回落,基建投资增速边际抬升,制造业投资则有加速的迹象。6月社零消费2年复合增速为4.9%,较5月进一步上行0.4个百分点,消费呈现进一步改善的趋势。消费内部结构中汽车消费仍然偏弱,且线下服务消费受局部疫情扰动较为明显。经济总量不差+结构有所改善,经济无断崖式下行风险,近期央行降准可能意在促进结构调整而非系统性宽松。短期内,市场乐观情绪可能被消化。中期而言,利率下行的趋势可能尚未结束,但政策逆周期调节,利率下行的时间可能被拉长。

 

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